Stock Options Problems

Opção de Compra O que é uma Opção de Compra de Ações Uma opção de compra de ações é um privilégio, vendido por uma parte a outra, que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações a um preço acordado dentro de um determinado período de Tempo. Americanas. Que constituem a maior parte das opções de compra pública negociadas em bolsa, podem ser exercidas a qualquer momento entre a data de compra ea data de vencimento da opção. Por outro lado, as opções europeias. Também conhecidas como opções de ações no Reino Unido, são um pouco menos comuns e só podem ser resgatadas na data de vencimento. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Opção de Compra de Ações O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes concordantes, e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente. Opções de Compra e de Compra Uma opção de compra de ações é considerada uma chamada quando um comprador entra em um contrato para comprar um estoque a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma opção quando o comprador da opção toma um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica. A idéia é que o comprador de uma opção de compra acredita que o estoque subjacente irá aumentar, enquanto o vendedor da opção pensa o contrário. O detentor da opção tem o benefício de comprar o estoque com um desconto de seu valor de mercado atual se o preço da ação aumenta antes da expiração. Se, no entanto, o comprador acredita que uma ação vai diminuir de valor, ele entra em um contrato de opção de venda que lhe dá o direito de vender o estoque em uma data futura. Se o estoque subjacente perde valor antes da expiração, o titular da opção é capaz de vendê-lo por um prêmio de valor de mercado atual. O preço de exercício de uma opção é o que determina se o seu valor ou não. O preço de exercício é o preço predeterminado ao qual o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os detentores de opções de opções de compra lucram quando o preço de exercício é inferior ao valor de mercado atual. Os detentores de opções de venda lucram quando o preço de exercício é maior do que o valor de mercado atual. Opções de ações para empregados As opções de ações para funcionários são semelhantes a opções de compra ou venda, com algumas diferenças importantes. Normalmente, as opções de ações dos funcionários são concedidas ao invés de ter um prazo específico para o vencimento. Isso significa que um empregado deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes que ele ganha o direito de comprar suas opções. Existe também um preço de subsídio que substitui o preço de exercício, que representa o valor de mercado corrente no momento em que o empregado recebe as opções. Clique no botão Juntar acima para obter detalhes ou para inscrever-se online. Tradicionalmente, os planos de opção de compra de ações têm sido usados ​​como uma forma de recompensar a alta gerência e funcionários-chave e vincular seus interesses com os da empresa e outros acionistas. Mais e mais empresas, no entanto, agora consideram todos os seus funcionários como chave. Desde o final dos anos 80, o número de pessoas com opções de ações aumentou cerca de nove vezes. Quando as opções forem a forma a mais proeminente da compensação individual da equidade, o estoque restringido, o estoque phantom, e os direitos da apreciação do estoque cresceram na popularidade e valem a pena considerar também. Opções de base ampla permanecem a norma em empresas de alta tecnologia e tornaram-se mais amplamente utilizado em outras indústrias também. Empresas maiores, de capital aberto, como a Starbucks, a Southwest Airlines e a Cisco, agora oferecem opções de ações à maioria ou a todos os seus funcionários. Muitos não-alta tecnologia, empresas de capital fechado estão se juntando as fileiras também. A partir de 2014, a Pesquisa Social Geral estimou que 7.2 funcionários detinham opções de ações, mais provavelmente várias centenas de mil empregados que possuem outras formas de patrimônio individual. Isso é baixo de seu pico em 2001, no entanto, quando o número foi cerca de 30 maior. O declínio foi em grande parte como resultado de mudanças nas regras contábeis e aumento da pressão dos acionistas para reduzir a diluição de ações em empresas públicas. O que é uma opção de compra de ações Uma opção de compra de ações dá a um empregado o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um determinado número de anos. O preço ao qual a opção é fornecida é chamado de preço de concessão e geralmente é o preço de mercado no momento em que as opções são concedidas. Os empregados que receberam opções de ações esperam que o preço da ação suba e que eles serão capazes de ganhar dinheiro ao exercer (comprar) o estoque com o menor preço de subsídio e, em seguida, vender o estoque ao preço de mercado atual. Existem dois tipos principais de programas de opções de ações, cada um com regras exclusivas e conseqüências fiscais: opções de ações não qualificadas e opções de ações de incentivo (ISOs). Planos de opções de ações podem ser uma maneira flexível para as empresas a partilhar a propriedade com os funcionários, recompensá-los pelo desempenho, e atrair e reter uma equipe motivada. Para as empresas mais pequenas orientadas para o crescimento, as opções são uma ótima maneira de preservar o dinheiro, dando aos funcionários um pedaço de crescimento futuro. Eles também fazem sentido para as empresas públicas cujos planos de benefícios são bem estabelecidos, mas que querem incluir os funcionários na propriedade. O efeito dilutivo das opções, mesmo quando concedido à maioria dos empregados, é tipicamente muito pequeno e pode ser compensado por sua produtividade potencial e benefícios de retenção de funcionários. As opções não são, no entanto, um mecanismo para os proprietários existentes venderem ações e geralmente são inadequadas para empresas cujo crescimento futuro é incerto. Eles também podem ser menos atraentes em pequenas empresas de capital fechado que não querem ser públicas ou ser vendidas porque podem ter dificuldade em criar um mercado para as ações. Opções de ações e participação dos funcionários A propriedade das opções A resposta depende de quem você pedir. Proponentes sentem que as opções são propriedade verdadeira porque os funcionários não recebê-los gratuitamente, mas deve colocar seu próprio dinheiro para comprar ações. Outros, no entanto, acreditam que porque os planos de opção permitem que os funcionários vendam suas ações um curto período após a concessão, que as opções não criam visão de propriedade a longo prazo e atitudes. O impacto final de qualquer plano de propriedade do empregado, incluindo um plano de opção de compra de ações, depende muito da empresa e seus objetivos para o plano, seu compromisso de criar uma cultura de propriedade, a quantidade de treinamento e educação que ele coloca em explicar o plano, E os objetivos dos funcionários individuais (se eles querem dinheiro mais cedo do que mais tarde). Em empresas que demonstram um verdadeiro compromisso com a criação de uma cultura de propriedade, as opções de ações podem ser um motivador significativo. Empresas como a Starbucks, a Cisco e muitos outros estão pavimentando o caminho, mostrando quão eficaz um plano de opções de ações pode ser quando combinado com um verdadeiro compromisso de tratar os funcionários como proprietários. Considerações Práticas Geralmente, ao projetar um programa de opções, as empresas precisam considerar cuidadosamente o quanto elas estão dispostas a disponibilizar, quem receberá opções e quanto trabalho irá crescer para que o número certo de ações seja concedido a cada ano. Um erro comum é conceder demasiadas opções muito cedo, não deixando espaço para opções adicionais para futuros funcionários. Uma das considerações mais importantes para a concepção do plano é a sua finalidade: é o plano destinado a dar todos os empregados ações na empresa ou apenas para fornecer um benefício para alguns funcionários-chave A empresa deseja promover a propriedade a longo prazo ou é um Benefício único É o plano pretendido como uma maneira de criar a propriedade do empregado ou simplesmente uma maneira de criar um benefício adicional do empregado As respostas a estas perguntas serão cruciais em definir características específicas do plano tais como a elegibilidade, a alocação, o vesting, a avaliação, , E preço das ações. Nós publicamos o Livro de Opções de Ações, um guia altamente detalhado para opções de ações e planos de compra de ações. Mantenha-se informado Solução de problemas de opções misturadas na série 7 Uma nota especial: em qualquer estratégia que combine estoque com opções, a posição de estoque tem precedência. Isso ocorre porque os contratos de opções expiram - as ações não. Proteger Stock Posições: Hedging Permite começar com estratégias de cobertura. Vamos olhar para sebes longas e sebes curtas. Em cada caso, o nome da cobertura indica a posição de ações subjacente. O contrato de opções é uma forma temporária de seguro para proteger a posição de ações dos investidores contra movimentos adversos no mercado. (Para a leitura relacionada, veja um guia dos novatos ao Hedging.) Hedges longos Estoque longo e põr longo Uma posição conservada em estoque longa é bullish. Se o mercado em um estoque se torna baixo, o investidor com a posição de estoque longo perde. Lembre-se: Se um investidor precisa proteger uma posição de ações com opções, o investidor deve comprar o contrato (como um contrato de seguro) e pagar um prémio. Põe ir no-dinheiro (tornar-se exercível) quando o preço de mercado de ações cai abaixo do preço de exercício. O put é uma apólice de seguro para o investidor contra uma queda no mercado. (Para ler mais, confira os preços mergulhando comprar um put e introdução para colocar escrita.) Vamos olhar para algumas perguntas amostra que ilustram uma das muitas abordagens do exame pode levar a este assunto. Para estes exemplos, bem estar mudando apenas as opções de múltipla escolha que poderia ser fornecido para a mesma pergunta. Exemplo 1 Um representante registrado tem um cliente que comprou 100 ações XYZ em 30 / ação. O estoque tem apreciado a 40 / partes nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento a longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado global que poderia acabar com o seu Ganhos não realizados. Qual das seguintes estratégias seria provavelmente a melhor recomendação para este cliente A. Vender chamadas no estoque B. Comprar chamadas no estoque C. Vender coloca no estoque D. Comprar coloca no estoque Resposta: D. Explicação: Esta é Uma questão estratégica básica. O cliente deseja fixar, ou fixar, seu preço de venda para o estoque. Quando ele compra coloca no estoque, o preço de venda (ou de entrega) para o estoque é o preço de exercício do put até a expiração. A posição de ações longas é otimista, por isso para contrariar um movimento descendente, as compras investidor coloca. Long coloca é bearish. Exemplo 2 Agora, usando a mesma pergunta, vamos olhar para um conjunto diferente de respostas. Comprar XYZ 50 puts Sell XYZ 40 calls Comprar XYZ 40 puts Sell XYZ 50 calls Resposta: C. Explicação: Este conjunto de respostas vai um pouco mais profundamente na estratégia. Ao comprar coloca com uma greve (exercício) preço de 40, o investidor definiu o preço de entrega (venda) de XYZ em 40 até as opções expire. Why não comprar os 50 colocar Quando o mercado está em 40, um colocar com uma greve Preço de 50 seria no dinheiro por 10 pontos. Lembre-se, coloca com preços de greve mais altos são mais caros. Essencialmente, o investidor estaria comprando seu próprio dinheiro, se ele comprou os 50 colocar neste caso. Vamos tentar alguns outros. Exemplo 3 Um investidor compra 100 ações da XYZ em 30 / ação e uma XYZ 40 em 3 para hedge da posição. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado global que poderia acabar com a sua não realizada ganhos. Qual é o ganho máximo para este investidor 7 / share 4 / share 3 / share Resposta ilimitada: D. Explicação: Esta é uma pergunta de um truque. Lembre-se: A posição de estoque tem precedência. Uma posição de estoque longo é bullish, e lucra quando o mercado sobe. Não há, teoricamente, nenhum limite quanto ao quão alto o mercado pode subir. Agora vamos dar uma olhada diferente nesta pergunta: Exemplo 4 Um investidor compra 100 ações da ação XYZ em 30 / share e uma XYZ 40 put 3 para proteger a posição. O estoque tem apreciado a 40 / partes nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento a longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado global que poderia acabar com o seu Ganhos não realizados. Se a ação XYZ cai para 27 eo investidor exerce a opção put, qual é o lucro ou perda na posição coberta Perda de 3 / share Ganho de 4 / share Perda de 7 / share Ganho de 7 / share Resposta: D. Explicação: Track O dinheiro como mostrado no gráfico abaixo: Heres outra abordagem comum a este tipo de pergunta: Exemplo 5 Um investidor compra 100 partes de ações XYZ em 30 / share e um XYZ 40 colocar 3 para cobrir a posição. O estoque apreciou a 40 / share nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado global que poderia acabar com seus ganhos não realizados. Qual é o ponto de equilíbrio dos investidores para esta posição? 40 37 33 47 Resposta: C. Explicação: Olhe para a / cruz na pergunta anterior. O investimento original dos investidores foi de 30, e então o investidor comprou a colocar para 3 (30 3 33). Para recuperar seu investimento original eo prêmio de opções, o estoque deve ir para 33. Ao exercer a colocar, no entanto, o investidor mostrou um lucro de 7 / ação ou 700. Agora, vamos olhar para o outro lado do mercado. Short Hedges Short Stock e Long Call Nós observamos acima que a posição da ação tem precedência. Lembre-se: Quando um investidor vende ações curtas, ele ou ela espera que o mercado nesse estoque caia. Se o estoque sobe, o investidor teoricamente tem uma perda ilimitada. Para se assegurar, os investidores podem comprar chamadas no estoque. A posição de estoque curto é bearish. A chamada longa é otimista. Um investidor que vende ações curtas é obrigado a substituir o estoque. Se o preço da ação sobe, o investidor perde. O investidor compra uma chamada para definir (ou corrigir) o preço de compra. Até que o contrato de opções expire, o investidor pagará não mais do que o preço de exercício das chamadas para o estoque. Exemplo 6 Suponha que um investidor tenha vendido 100 ações da MNO com ações de 75 / share e tenha certeza de que o preço das ações cairá no mercado no futuro próximo. Para proteger contra um aumento repentino de preço, um representante registrado recomendaria qual dos seguintes Vender um MNO colocar. Comprar um put MNO. Vender uma chamada MNO. Compre uma chamada MNO. Resposta: D. Explicação: Esta é uma pergunta de estratégia direta. A definição básica de um hedge curto é estoque curto mais uma chamada longa. O investidor deve comprar o seguro para proteger a posição das ações. Agora vamos tentar uma abordagem diferente. Exemplo 7 Um investidor vendeu 100 ações da FBN com prazo de 62 anos e compra uma chamada de FBN de janeiro de 65 2. Se o estoque de FBN sobe para 70 eo investidor exerce a chamada, qual é o ganho ou perda nessa posição 2 / ação 5 / Share 8 / share Resposta Ilimitada: B. Explicação: Siga o dinheiro. O investidor vendeu o estoque curto em 62, comprou a chamada para 2, e, em seguida, ao exercer a chamada, pagou 65. A perda é de 5 / share. Recap: Como você pode ver, as sebes longas e curtas são estratégias de imagem espelho. Lembre-se, a posição de ações tem precedência eo investidor deve pagar um prémio (comprar um contrato) para proteger a posição de ações. Se a questão se refere à proteção, hedging é a estratégia. Criando renda com opções de ações mais A primeira e mais popular dessas estratégias é escrever chamadas cobertas. (Para ler mais, veja Venha, Venha Todas - Chamadas Cobertas.) Chamada Coberta Estoque Longo Mais Chamada Curta (venda) chamadas cobertas é a mais conservadora das estratégias de opções. Lembre-se que quando um investidor vende uma chamada, ele ou ela é obrigado a entregar as ações ao preço de exercício até o contrato expirar. Se o investidor possui o estoque subjacente, então ele ou ela está coberto e pode entregar se exercido. A série 7 exame pode dar-lhe uma dica usando a palavra, renda, como no exemplo 8, abaixo. Exemplo 8 Um investidor possui 100 ações da PGS. O estoque tem pago dividendos regulares, mas tem mostrado muito pouco potencial de crescimento. Se o investidor está interessado em criar renda ao mesmo tempo em que reduz o risco, o representante registrado deve recomendar quais das seguintes estratégias comprar uma chamada no PGS. Compre um put no PGS. Vender uma chamada no PGS. Vender uma colocação em PGS. Resposta: C. Explicação: Esta é uma situação de chamada coberta clássica. O prêmio de chamada recebido cria a renda e, ao mesmo tempo, reduz o risco de queda. Vamos adicionar alguns números à situação e fazer algumas perguntas adicionais: Exemplo 9 O investidor é longo 100 partes PGS em 51 e escreve um PGS maio 55 chamada 2. Qual é o lucro máximo investidores desta estratégia 2 / share 3 / share 5 / Share 6 / share Resposta: D. Explicação: Novamente, siga o dinheiro. Veja a / cruze abaixo: Exemplo 10 Tome a mesma situação que no exemplo 9 e faça a pergunta: Qual é o ponto de equilíbrio dos investidores 55 53 49 45 Resposta: C. Explicação: O investidor possuía o estoque em 51. Quando o investidor vendeu o Chamada em 2, o ponto de equilíbrio foi reduzido para 49, porque agora é o montante que o investidor tem em risco. 49 é também a perda máxima nesta posição. Uma chamada coberta aumenta a renda e reduz o risco. Esses são os dois objetivos desta estratégia conservadora. A estratégia funciona melhor em um mercado relativamente plano para ligeiramente alta. Os investidores devem estar cientes de que: Short Stock Plus Short Put Outra estratégia, muito mais arriscada, envolve escrever um put quando o investidor tem uma posição curta no mesmo estoque. Esta posição é uma estratégia muito bearish. Lembre-se, a posição de estoque tem precedência. Exemplo 11 Um investidor vende 100 ações MPS curto em 70 e simultaneamente escreve um MPS 70 colocar 3. Qual é o ganho máximo nesta estratégia 73 / share 70 / share 67 / share 3 / share Resposta: D Explicação: O investidor vendeu o estoque Em 70 eo put em 3. O investidor agora tem 73 / share na conta. Se o mercado cair abaixo de 70, o put será exercido e as ações serão entregues ao investidor, que pagará o preço de exercício de 70 para o estoque e usará o estoque para substituir as ações emprestadas. O ganho é 3 / share. Siga o dinheiro como na cruz / abaixo: Exemplo 12 Outra pergunta sobre este cenário: Qual é a perda máxima Unlimited 3 / share 70 / share 63 / share Resposta: A Explicação: O investidor que detém uma posição de curto estoque perde quando o mercado Começa a subir. Este investidor vai quebrar mesmo quando o mercado vai para 73, porque esse é o valor da conta. Acima de 73 / ação, o investidor tem perdas, que têm o potencial de ser ilimitado. No exame série 7, há relativamente poucas perguntas sobre esta estratégia. Reconhecer, no entanto, o ganho máximo, perda máxima e breakeven - apenas no caso. Resumo Opções com posições de ações têm dois objetivos básicos: 1. Proteção da posição de ações através de hedging 2. Criação de renda através da venda de uma opção contra a posição de ações. As estratégias descritas aqui podem ser altamente arriscadas ou muito conservadoras. No exame série 7, o candidato deve primeiro reconhecer qual estratégia recomendação é necessária e, em seguida, siga o dinheiro para encontrar a resposta correta. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da série 7, consulte o nosso Free Series 7 Online Study Guide.) Como funcionam as opções de ações Job anúncios nos classificados mencionar opções de ações cada vez mais freqüentemente. As empresas estão oferecendo esse benefício, não apenas para os executivos de alto nível, mas também para os funcionários hierarquizados. O que são opções de ações Por que as empresas estão oferecendo-lhes Os funcionários garantem um lucro apenas porque eles têm opções de ações As respostas a essas perguntas lhe dará uma idéia muito melhor sobre este movimento cada vez mais popular. Vamos começar com uma definição simples de opções de ações: Next Up Opções de ações de seu empregador dar-lhe o direito de comprar um número específico de ações de ações da sua empresa durante um tempo ea um preço que o seu empregador especifica. Tanto as empresas privadas quanto as de capital aberto oferecem opções disponíveis por várias razões: querem atrair e manter bons trabalhadores. Eles querem que seus funcionários se sintam como proprietários ou parceiros no negócio. Eles querem contratar trabalhadores qualificados, oferecendo compensação que vai além de um salário. Isto é especialmente verdadeiro em empresas start-up que querem segurar o máximo de dinheiro possível. Vá para a próxima página para saber por que as opções de ações são benéficas e como elas são oferecidas aos funcionários. Imprimir x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx2011x20Octoberx202016 hrefCitation amp DateIf Você quer ficar rico At A Startup, Youd melhor fazer estas perguntas antes de aceitar o Polegares Job por todo lado depois Yext anunciou um grande 27 milhões rodada de financiamento. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de ações. Quando a primeira inicialização de Bryan Goldberg, o Relatório do Bleacher, foi vendida por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de uma de duas maneiras: Algumas reações de pessoas eram: Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu poderia Ter imaginado, Goldberg anteriormente disse Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas eram como, isso é que você nunca soube o que ia ser. Se você é um funcionário em uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações comuns ou opções sobre ações ordinárias. Ações ordinárias podem torná-lo rico se a sua empresa vai público ou é comprado a um preço por ação que é significativamente acima do preço de exercício de suas opções. Mas a maioria dos empregados não percebe que os detentores de ações ordinárias só são pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois que os acionistas preferenciais ter tomado seu corte. E, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais têm tido condições tão boas que o estoque comum é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e após cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor - ou falta dele - de suas opções de ações quando uma partida sai. Pedimos a um capitalista de risco ativo em Nova York, que se senta na diretoria de várias startups e faz regularmente a elaboração de folhas de termo, quais perguntas os funcionários devem estar perguntando aos seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz em compartilhar a colher dentro. Aqui está o que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações: 1. Pergunte o quanto de capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu apenas disser, Youre que vai começar 10.000 partes, soa como muito, mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual porcentagem da empresa representam essas opções de ações. Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que ter em conta todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues. Ele também leva em conta toda a opção pool. Um pool de opções é estoque que é reservado para incentivar os funcionários de inicialização. Uma forma mais simples de fazer a mesma pergunta: Qual a porcentagem da empresa que as minhas ações realmente representam? 2. Pergunte quanto tempo o pool de opções da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade Pode ser diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os atuais acionistas ficam diluídos, o que significa que a porcentagem da empresa que possuem diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de participação que começou grande pode ser diluída até uma pequena participação percentual (mesmo que seu valor possa ter aumentado). Se a companhia que você está juntando é provável necessitar levantar muito mais dinheiro sobre os vários anos seguintes, conseqüentemente, você deve supor que sua estaca será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam seus pools de opções em uma base ano-a-ano, o que também dilui os accionistas existentes. Outros reservam uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois de um investimento ser bombeado para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pré-dinheiro (pré-investimento) piscinas opção que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com quem conversamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empresários juntos: A idéia é, se eu vou investir em sua empresa, então nós dois concordamos: Se fossem ir daqui para lá, teríamos Para contratar este muitas pessoas. Então vamos criar um orçamento de equidade. Acho que vou ter que dar provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Essa é a opção pool. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa aumenta milhões de dólares, soa muito legal. Mas isso não é dinheiro livre, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um empregado se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e suas ações preferenciais diretas, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para os funcionários e empresários. Mas há sabores diferentes de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá do tipo de empresa que emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Straight preferred - Em uma saída, os detentores de ações preferenciais são pagos antes que os detentores de ações ordinárias (funcionários) recebam um centavo. O dinheiro para o preferido vai diretamente para os bolsos de capital de risco. O investidor nos dá um exemplo: Se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vender por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair vai para o preferido eo restante vai para ações ordinárias. Se a startup vende para qualquer coisa sobre o preço de conversão (geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada), isso significa que um acionista preferencial direto terá qualquer porcentagem da empresa que possuem. Preferencial participante - Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão por cada ação em um evento de liquidação. A ação preferencial participante coloca um dividendo sobre as ações preferenciais, que supera as ações ordinárias quando uma partida é encerrada. Os investidores com participação preferencial recebem seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (assim como os detentores de ações preferenciais), além de um dividendo predeterminado. As ações preferenciais participantes geralmente são oferecidas quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos participantes preferenciais - stock titulares. A linha de fundo com participantes preferenciais é que, uma vez que os detentores preferenciais tenham sido pagos, haverá menos do preço de compra sobrando para os acionistas comuns (ou seja, você). Preferência de liquidação múltipla - Este é outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferidos e detentores de ações ordinárias. Ao contrário das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço no qual a preferência foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de investidores 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X iria prometer os detentores preferidos obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendeu por 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais teriam 21 milhões, e os acionistas ordinários teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tem lutado e os investidores exigem um maior prémio para o risco theyre tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30 têm alguma estrutura sobre as ações preferenciais. Hedge fundos, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliações para a participação de ações preferenciais. A menos que sejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com as promessas, como, eu só quero participação preferencial e itll desaparecem na liquidação 3x, mas eu vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares. Neste cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não vai chegar a essa avaliação - caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de ações ordinárias. 4. Quanto, se houver, a dívida levantou a empresa. A dívida pode vir na forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante para os funcionários saber quanta dívida existe na empresa, porque isso terá de ser pago aos investidores antes de um empregado vê um centavo de uma saída. Tanto a dívida como uma nota conversível são comuns em empresas que estão fazendo muito bem, ou estão extremamente preocupados. Ambos permitem que os empreendedores adiem o preço de sua companhia até que suas companhias tenham avaliações mais elevadas. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem que pagá-lo de volta. Às vezes as empresas levantar uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usado para uma série de propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma avaliação mais elevada na próxima rodada, diz o investidor. Nota conversível - Esta é a dívida que é projetado para converter em capital próprio em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma startup levantou dívida e uma nota conversível, pode ser necessário haver uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é pago em primeiro lugar no caso de uma saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívida, você deve perguntar como as condições de pagamento trabalham no caso de uma venda. Se você está em uma empresa que levantou um monte de dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente do estoque reto preferido, você deve fazer esta pergunta. Você deve perguntar exatamente qual preço de venda (ou avaliação) suas opções de ações começam a ser no dinheiro, tendo em mente que dívida, notas conversíveis e estrutura em cima de ações preferenciais afetarão este preço. Agora assista: a Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização mais recente iPhone iOS, mas há também uma parte superior